导语：塑料市场拨云见日后初现彩虹，塑料价格指数自7月初至今（7月21日）加速上涨，主要在于成本端上涨支撑塑料价格，同时库存水平较低为价格启动创造了有利条件。展望后市，成本延续上涨动力不足，难以维系上涨趋势，塑料价格指数或在此影响下价格重心或将小幅下移。
2023年7月至今（7月21日）
塑料价格指数形成明显的上涨趋势，7月21日收于868.77，较月初上涨1.8%。实际情况截至目前和《塑料半年报》预测的数据有所偏差，主要原因在于成本端能源价格上涨超出预期，此外还有塑料库存整体处于低位。
成本端上涨对塑料市场价格形成了显著支撑
美原油价格突破震荡区间上限，对于塑料市场价格提振显著。WTI原油主力合约价格从6月29日开始启动，价格从67美元/桶涨至7月21日的77美元/桶，涨幅14.9%，值得关注的是，美油价格突破了5月和6月的价格震荡上限即75美元/桶，刺激了塑料多头情绪，塑料价格指数在7月12-14日加速增长。分析油价上涨的原因，首先在于美国公布了6月最新CPI数据录得3.0%，为2021年3月以来最小增幅，核心CPI录得4.8%，为2021年11月以来最低，公布之后美元指数迅速下跌，商品市场风险偏好回升，叠加供给端限产支撑，油价连续上行。另一方面，夏季中东地区燃油发电需求提升，从数据看，沙特6月进口燃料油同比增幅接近10倍，罕见的高温天气提振市场需求。
电石作为我国重要的PVC上游之一，亦呈现上涨，根据统计，7月21日电石收于2897.5元/吨，较7月3日上涨3.37%，对PVC价格有所支撑。
库存水平相对低位创造市场启动的有利条件
库存相对低位形成塑料市场启动的有利条件，根据数据统计，7月14日当周PP和PE库存均处于同期低位，并且低于近4年均值。数据看，中国PE综合周度库存为80.8万吨，低于近四年均值的82.9万吨,中国PP综合周度库存为43.0万吨，低于近四年均值的44.0万吨。
在目前库存水平相对低位的情况下，塑料企业为了维持正常生产运营，放缓了之前降价主动去库进程，甚至会加价惜售。根据工业行业运营规律看，当一个行业库存相对低位，企业利润水平一般的时候，反而预期的利润会扩大，带来了市场向上的动力。我们认为当前塑料行业就处于这样一个阶段，因此推动了塑料价格上涨。
需求前景欠佳或导致塑料价格小幅下移
展望未来，当前原油仍具备上涨动力，虽然短时间内有全球气温升高带来的需求刺激和原油供应减少预期，但是全球经济增长动能持续下滑拖累能源需求前景，美国6月咨商会经济领先指标106.1，连续16个月下滑，是自2008年次贷危机之后持续时间最长的下滑；欧洲GDP水平的持续下滑表明技术型衰退成为事实，根据EIA数据显示汽油去库不足预期，后续仍需关注汽油需求兑现程度，美联储利率决议和美国二季度GDP，综合看，7-8月供需缺口或会继续推高油价但有所放缓。对于塑料供需基本面来说，目前变化不大，塑料行业虽然有检修装置增加，供应偏紧的情况出现，但是夏季处于农膜淡季，PE下游需求受限，同时PP下游受高温影响，综合开工率不足，叠加房地产市场仍处于筑底，PVC市场提振仍有桎梏，需求偏弱抵消了供应面带来的利好。综上所述，库存水平低位带来的利好条件难以持续，后续塑料价格重心或小幅下移。
